今日は2013年9月試験の学科、第1問の問題11~15まで。金融資産運用という分野からの問題です。
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問題 【11】
株式の配当金は、発行会社の業績等の要因により、支払われないことやその額が増減することがある。
解答【11】:○
配当というのは、株式会社に出資してくれた株主に、会社が稼いだ利益の一部を還元するものです。ですから、会社の業績が悪ければ、配当金の額が減ったり、配当金が支払われないこともありますし、逆に業績が良ければ、配当金は増加します。
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問題 【12】
日経平均株価は、東京証券取引所市場第一部に上場している内国普通株式全銘柄の時価総額を基準とした株価指標である。
解答【12】:×
これはよく出題される箇所です。
日経平均株価というのは、東証1部に上場されている銘柄のうち、代表的な225銘柄の株価を(修正)平均したもので、「日経225」ともいわれます。
なお、問題文の説明(東証1部に上場されている全銘柄の時価総額を指数化したもの)は、東証株価指数(TOPIX)の内容です。
この2つ、よーく出題されるのでしっかりおさえておきましょう。
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問題 【13】
外貨建てMMFを購入から30日未満で換金した場合、換金代金から信託財産留保額が徴収される。
解答【13】:×
これもよく見かける問題です。
円建てのMMFの場合には、買付日から30日未満で換金した場合、ペナルティ(信託財産留保額が徴収される)がありますが、外貨建てのMMFの場合には、このようなペナルティがありません。
ちなみに、MMFというのは、投資信託のひとつで、追加型公社債投資信託に分類されます。
【追加型と単位型】
追加型…いつでも購入できる投資信託
単位型…募集期間中だけ購入できる投資信託
【公社債投資信託と株式投資信託】
公社債投資信託…株式を一切組み入れないで運用する投資信託。←公社債だけで運用しなきゃダメ
株式投資信託…株式を組み入れて運用できる投資信託。←公社債を組み入れてもいい
だから、「株式投資信託には公社債を組み入れることはできない」という問題が出たら、その答えは「×」となります。
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問題 【14】
日本銀行による公開市場操作の買いオペレーションは、金融緩和政策の一環として実施される。
解答【14】:○
日銀の公開市場操作には、買いオペレーションと売りオペレーションがあります。
買いオペは、日銀が、金融機関の保有する債券などを買って、代わりにお金(資金)を払います。そうすることにより、資金が市場に出回る=市場の資金量が増えます。お金がいっぱい出回るわけですから、これは金融緩和策、ですね。ちなみに、資金量が増えると金利は低下します(「お金のありがたみが減るから」と考えればOK)。
一方、売りオペは、日銀が、保有する債券などを金融機関に売って、代わりにお金(資金)を受け取ります。そうすることにより、市場に出回っていた資金が日銀に集まり、市場の資金量が減ります。市場に出回っているお金が減るのですから、こちらは金融引締策、ですね。ちなみに、資金量が減ると金利は上昇します。
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問題 【15】
投資信託の運用において、バリュー型運用とは、一般に、企業の業績や財務内容等からみて株価が割安な水準にあると判断される銘柄を選択して投資する手法をいう。
解答【15】:○
文字面をみて、「バリュー型」だから「割安な銘柄に投資」と考えれば、○だとわかります。
投資信託を運用スタイルによって分類すると、まずはパッシブ運用(インデックス運用)とアクティブ運用に分類できます。
【パッシブ運用(インデックス運用)とアクティブ運用】
パッシブ運用…ベンチマーク(日経225など、運用目的とする基準)に
連動した運用成果を目標とする運用スタイル
連動した運用成果を目標とする運用スタイル
アクティブ運用…ベンチマークを上回る運用成果を目標とする
運用スタイル
運用スタイル
また、アクティブ運用スタイルに、グロース型やバリュー型などがあります。
【グロース型とバリュー型】
グロース型…将来的に成長が見込める銘柄に投資する運用スタイル
バリュー型…企業の業績などから判断して割安だと思える銘柄に投資する
運用スタイル
運用スタイル
「パッシブ…連動」、「アクティブ…上回る」、「グロース…成長」、「バリュー…割安」といった具合に、名前から内容の判断がしやすいので、なんとなくおさえておけば、正解できると思います。
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